На заседании 11 сентября Банк России с высокой вероятностью сохранит ключевую ставку на текущем уровне — 14% годовых. Резких изменений денежно-кредитной политики не ожидается, так как предстоящая встреча будет промежуточной и пройдет без обновления макроэкономического прогноза.
Если регулятор все же примет решение о смягчении условий, максимальный шаг снижения составит 25 базисных пунктов.
Снизит ли ЦБ ставку до 13% к концу года?
Падение показателя до 13% к концу текущего года технически возможно, поскольку в календаре остается еще несколько заседаний. Однако такой вариант развития событий рассматривается скорее как верхняя граница возможных решений, а не как основной сценарий.
Для перехода к более мягкой политике необходимо устойчивое замедление роста цен и отсутствие новых инфляционных шоков. В августе инфляционные ожидания россиян снизились на 1 процентный пункт, до 13,7%. Несмотря на спад, значение остается повышенным, что заставляет Центробанк действовать осторожно. При этом базовая инфляция сейчас оценивается в 4–5%.
Дополнительное влияние на дальнейшие решения регулятора окажут динамика курса рубля, внешнеэкономические условия и предстоящие корректировки параметров государственного бюджета на 2026 год.